三只松鼠获赴港IPO备案 今年上半年利润骤降

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新快报讯 记者陆妍思报道 近日，中国证监会官网发布公告，三只松鼠已获准赴港进行首次公开募股，计划通过此次IPO发售8150万股。若此次顺利登陆港股，将成为国内首个“A+H”双上市的零食品牌。

三只松鼠于2012年在安徽芜湖创立，主打品类为坚果，早期凭借着阿里系培育淘系品牌的风口成长起家。2019年7月，三只松鼠登陆A股，也是在这一年，其营收首次突破百亿元。但随着传统电商平台流量红利的衰退，2020年以来这家公司经历了连续四年营收下滑，直到2024年营收才重回百亿元。

招股书显示，2022-2024年，三只松鼠营收分别为72.93亿元、71.15亿元和106.22亿元，净利润分别为1.29亿元、2.20亿元和4.08亿元。不过，2025年上半年，三只松鼠利润骤降。报告期内营业收入54.78亿元，同比增长7.94%，创同期历史新高。但归母净利润同比下滑52.22%，仅为1.38亿元，其中第二季度更出现1.01亿元亏损。

对于净利润下滑，三只松鼠称因坚果原料成本上涨，影响毛利率；部分线上平台流量结构变化，费率有所提升；线下分销加大市场费用投入，加速日销品布局及终端渗透；新增物业折旧及摊销费用上升。

财报显示，三只松鼠上半年销售费用同比增长25.11%至11.19亿元，其中推广费及平台服务费由去年同期的6.07亿元增长至7.61亿元。此外，今年上半年，公司现金流转负，经营活动产生的现金流量净额为-3.77亿元，而上年同期为3864万元。

截至2025年6月30日，三只松鼠创始人、CEO章燎源持股40.3%，IDG资本旗下NICE GROWTH LIMITED持股3.07%，安徽燎原投资管理有限公司持股为1.67%，全国社保基金四一八组合持股为1.24%。值得一提的是，自解禁以来，IDG资本与今日资本轮番减持，累计套现超过数十亿元。

截至9月30日收盘，三只松鼠的股价报24.10元，总市值为96.80亿元。年初至今，其在深交所挂牌的股价累计下跌35%。

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